?　　【銅】宏觀方面，關(guān)注10月下旬國(guó)內(nèi)具體財(cái)政政策的力度情況，留意市場(chǎng)情緒邊際變化。供應(yīng)端，礦端短缺情況不斷緩解、炒作概率相對(duì)較低，加工費(fèi)小幅反彈1.66美元至8.13美元/噸、仍處在低位波動(dòng)當(dāng)中，部分煉廠存在檢修擾動(dòng)、但影響相對(duì)較小，進(jìn)口窗口持續(xù)打開、電解銅持續(xù)流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，精煉銅整體供應(yīng)情況穩(wěn)定。需求端，由于廢銅桿開工率偏低、精廢價(jià)差較小，原廢銅需求轉(zhuǎn)移至精銅桿；上周銅價(jià)小幅回落，下游積極入場(chǎng)采購(gòu)，社庫(kù)去庫(kù)0.98萬(wàn)噸至21.94萬(wàn)噸。市場(chǎng)對(duì)后期財(cái)政政策仍抱有一定預(yù)期，當(dāng)前期價(jià)反彈后有所回落，尚未突破前期整理區(qū)間，關(guān)注價(jià)格突破方向。

　　【錫】供應(yīng)端，關(guān)注緬甸佤邦的礦山復(fù)產(chǎn)會(huì)議情況，煉廠開工率因云南煉廠檢修結(jié)束而恢復(fù)至正常水平；進(jìn)口窗口打開、社會(huì)庫(kù)存去化速度放緩，整體供應(yīng)端雖有擾動(dòng)、但尚未形成供給缺口。需求端，電子焊料消費(fèi)有所好轉(zhuǎn)、后續(xù)仍具韌性，光伏開工情況繼續(xù)下滑，錫化工開工率反彈、或帶來部分需求增量；節(jié)后下游雖然存在補(bǔ)庫(kù)需求，但受高價(jià)格抑制而限制補(bǔ)庫(kù)數(shù)量?？傮w來看，當(dāng)前期價(jià)受緬甸礦山復(fù)產(chǎn)會(huì)議影響較大，期價(jià)重心下行，關(guān)注后續(xù)緬甸會(huì)議情況、操作以短線順勢(shì)為主。

　　【碳酸鋰】供應(yīng)端，鋰礦9月進(jìn)口量環(huán)比回落，礦價(jià)在維持低位波動(dòng)；碳酸鋰廠周度產(chǎn)量反彈至13357噸，開工率錄得42.28%——主要得益于鋰輝石開工率持續(xù)上升趨勢(shì)；鹽湖開工率雖短暫企穩(wěn)，但已進(jìn)入季節(jié)性下行周期、或?qū)㈦A梯式下降。需求端方面，10月磷酸鐵鋰產(chǎn)量或維持在25.12萬(wàn)噸的高位，三元材料產(chǎn)量或小幅回落至5.5萬(wàn)實(shí)物噸，下游電池企業(yè)需求情況維持在旺季的相對(duì)高位，但無較大增量。截止10月18日，碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈周度庫(kù)存錄得118701噸，環(huán)比下降1855噸，處于持續(xù)去庫(kù)的狀態(tài)中。當(dāng)前，月末財(cái)政政策情況尚不明朗、市場(chǎng)情緒略微偏空；基本面并無驅(qū)動(dòng)價(jià)格持續(xù)上行的因素，弱消費(fèi)拖累整體價(jià)格重心，但期價(jià)向下做空的空間較小，預(yù)計(jì)價(jià)格仍以震蕩偏弱運(yùn)行為主。

　　【鎳、不銹鋼】鎳價(jià)在礦端供給壓力緩解后維持弱勢(shì)運(yùn)行。供應(yīng)端，RKAB新配額放量后，短期印尼鎳礦供應(yīng)問題得到緩解，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存持續(xù)壘庫(kù)，高于去年同期水平。但遠(yuǎn)期鎳礦需求仍呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，需關(guān)注后續(xù)補(bǔ)充審批配額的進(jìn)展?？傮w來看，鎳與不銹鋼供需過剩的格局仍然維持，10月不銹鋼粗鋼排產(chǎn)處于相對(duì)高位，需留意利多出盡后期價(jià)走勢(shì)回歸弱基本面，帶來價(jià)格的回落。

　　【工業(yè)硅】周二現(xiàn)貨市場(chǎng)企穩(wěn)運(yùn)行，盤面價(jià)格小幅上漲。供給端，南方部分硅企有減產(chǎn)計(jì)劃，西北維持高開工。需求端，多晶硅產(chǎn)量維持低位，短期庫(kù)存壓力仍大，產(chǎn)業(yè)端上下驅(qū)動(dòng)均不明顯。當(dāng)前價(jià)格已反應(yīng)悲觀預(yù)期，繼續(xù)下行空間或有限。總體來看，工業(yè)硅供需格局仍然維持過剩，市場(chǎng)整體庫(kù)存處于高位，光伏行業(yè)調(diào)整周期較長(zhǎng)，基本面暫無驅(qū)動(dòng)價(jià)格反轉(zhuǎn)上行的因素，預(yù)計(jì)維持震蕩走勢(shì)。

　　【鋁】云南地區(qū)四季度減產(chǎn)預(yù)期下降，加上部分新增和復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能的釋放，國(guó)內(nèi)電解鋁市場(chǎng)供應(yīng)端繼續(xù)增長(zhǎng)。鋁土礦供應(yīng)危機(jī)導(dǎo)致氧化鋁價(jià)格快速拉漲，電解鋁行業(yè)成本上漲明顯。目前下游開工情況總體穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)鋁錠庫(kù)存持續(xù)下降，市場(chǎng)流通持續(xù)呈現(xiàn)偏緊狀態(tài)。供需基本面良好，庫(kù)存去庫(kù)趨勢(shì)明顯。預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋁價(jià)將維持高位震蕩調(diào)整。

　　【鋅】供應(yīng)端國(guó)內(nèi)礦增量有限，加工費(fèi)延續(xù)低位，冶煉廠利潤(rùn)壓縮，預(yù)計(jì)年內(nèi)提產(chǎn)空間有限。消費(fèi)端雖然政策上各種政策加碼，但實(shí)地落地仍需要時(shí)間傳導(dǎo)，需關(guān)注消費(fèi)改善情況。近期宏觀整體樂觀情緒下滬鋅預(yù)計(jì)高位運(yùn)行，基本面有較強(qiáng)支撐，但宏觀利好因素消化后需警惕回調(diào)。

　　【金/銀】現(xiàn)貨黃金周二攀升1%，盡管美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，刷新了8月2日以來高點(diǎn)至104.13，10年期美債收益率觸及三個(gè)月最高至4.223%，但是美國(guó)大選的不確定性和中東局勢(shì)推升避險(xiǎn)，暫時(shí)未能壓制金價(jià)漲勢(shì)，最高觸及2748.87美元/盎司，再度創(chuàng)下歷史新高。短期內(nèi)，只要地緣政治風(fēng)險(xiǎn)未解除，黃金價(jià)格可能維持高位震蕩。目前，金價(jià)受到避險(xiǎn)需求和政策預(yù)期交織影響，保持在高位。黃金在刷新歷史高位后，市場(chǎng)正在逐步消化當(dāng)前的避險(xiǎn)情緒和技術(shù)面壓力。