有色/貴金屬 | 資金層面維持堅挺 預(yù)計銅價近期易漲難跌

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最近銅價連續(xù)上漲的邏輯

根據(jù)最新的報道，銅價上漲的主要原因可以從以下幾個方面解釋：

1、全球銅原料供應(yīng)收緊

全球銅原料供應(yīng)的收緊是推動銅價上漲的重要原因。例如，世界礦業(yè)巨頭第一量子旗下的公司Cobre Panama在2023年12月收到了巴拿馬工商部的通知，要求其暫停運營并進行必要的環(huán)境保護措施，這將影響到2024年的產(chǎn)量約為17.5萬噸。另外，國際知名礦業(yè)公司英美資源集團也將2024年銅產(chǎn)量目標(biāo)從100萬噸下調(diào)至73萬噸至79萬噸。市場人士普遍預(yù)計，2024年將有40萬噸左右的銅產(chǎn)量受到影響。

2、銅礦供給增速下降

中金公司的數(shù)據(jù)顯示，銅礦供給增速峰值或已提前出現(xiàn)，未來銅精礦產(chǎn)量增速將趨于下降。2024年至2025年國內(nèi)外規(guī)劃的粗煉產(chǎn)能擴張規(guī)模可觀，或加速銅精礦過剩收窄，直至冶煉端出現(xiàn)緊缺，這可能成為推升銅價中樞上移的主要驅(qū)動力。

3、中國需求釋放

高盛預(yù)計，未來12個月內(nèi)，來自中國的強勁需求有望帶動金屬需求激增。中國的政策支持可能會起到意想不到的推動作用。在需求方面，盡管預(yù)計明年中國銅需求增速將放緩，但中國的政策支持可能會起到意想不到的推動作用。